Por que

Segunda-feira, 31/10/2022Publicado por: Housley Carr

O mercado de destilados dos EUA tem estado uma loucura nos últimos meses – especialmente no PADD 1 – e dado tudo o que está acontecendo, é provável que continue assim nos próximos meses. Os estoques de diesel com baixíssimo teor de enxofre, óleo para aquecimento e outros destilados estão em seus níveis mais baixos para esta época do ano desde antes de a EIA começar a rastreá-los, há 40 anos, e os preços do diesel estarem na estratosfera, tudo apesar dos crack spreads do diesel estarem em nível recorde -território elevado — um forte incentivo para as refinarias produzirem mais destilados. No blog RBN de hoje, discutimos os muitos fatores que afetam a oferta, a demanda, os estoques e os preços de destilados e analisamos o próximo rumo que o mercado poderá tomar.

Pode ser verdade (tecnicamente falando) que tudo o que sai de uma refinaria é um destilado - afinal, o primeiro passo no refino (após a remoção do sal do petróleo bruto) é ferver o petróleo e passá-lo através de uma unidade de destilação atmosférica para separar petróleo bruto em óleo diesel, querosene, nafta pesada, nafta leve e outros produtos destilados. Mas quando falamos de destilados, estamos realmente falando de “destilados médios” – assim chamados porque condensam no meio do tanque de destilação fracionada. Estes incluiriam diesel e óleo de aquecimento e, geralmente, combustível de aviação/querosene, enquanto o gasóleo de vácuo (VGO) não está incluído. (A terminologia aqui pode ser um pouco complicada, já que nossos amigos fora dos EUA normalmente usam a palavra “gasóleo” para se referir aos destilados médios em geral, enquanto os americanos costumam usar a palavra “gasóleo” para se referir especificamente ao VGO.) Os destilados médios normalmente são responsáveis ​​por 25% a 50% do rendimento de uma refinaria, dependendo, entre outras coisas, do equipamento da instalação e das qualidades da ardósia bruta utilizada. As refinarias podem ajustar suas operações e seus índices brutos para aumentar (ou diminuir) a quantidade de destilado médio que produzem.

Os acontecimentos que agitaram os mercados energéticos nos últimos dois anos – a COVID, a invasão da Ucrânia pela Rússia, a recuperação económica dos EUA e (mais recentemente) os rumores de uma recessão, para citar alguns – também alteraram a dinâmica do mercado de destilados dos EUA. , nacionalmente, mas especialmente no PADD 1 (Costa Leste). O PADD 1 não é apenas um dos principais consumidores de destilados – está praticamente empatado com o PADD 2 (Centro-Oeste) no primeiro lugar – é também a região mais dependente de terceiros para o seu abastecimento. Como em outras partes dos EUA, os destilados são usados ​​para abastecer caminhões, tratores, trens e embarcações marítimas de todos os tamanhos. Eles também são usados ​​na indústria, como combustível de reserva em usinas de energia que podem ser alimentadas com gás natural ou diesel e – mais importante – para aquecimento de ambientes residenciais e comerciais, especialmente no Nordeste.

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